Miesięczny wskaźnik nastrojów w chińskim przemyśle ołowiowo-cynkowym kontynuował odbicie w czerwcu 2026 r.

Według modelu monitorującego miesięczny indeks nastrojów w chińskim przemyśle ołowiowo-cynkowym, w czerwcu 2026 r. indeks wyniósł 60,0, co oznacza wzrost o 3,1 punktu w porównaniu z poprzednim miesiącem i plasuje się na górnej granicy „normy”. Indeks wyprzedzający wyniósł 70,6, spadając o 2,0 punktu w ujęciu miesięcznym.

I. Wskaźnik nastrojów wzrósł nieznacznie, utrzymując się na górnej granicy zakresu „normalnego”, zbliżając się do poziomu „nieznacznie przegrzanego”

W czerwcu indeks nastrojów w branży ołowiu i cynku wyniósł 60,0, co oznacza wzrost o 3,1 punktu w porównaniu z majem i utrzymuje się na najwyższym poziomie normy. Ogólna działalność branży była stabilna, przy czym pięć wskaźników wzrosło, a cztery spadły, co odzwierciedla ogólną poprawę sytuacji rynkowej, przy jednoczesnym utrzymywaniu się presji dostosowawczej. Trend miesięcznego indeksu nastrojów przedstawiono na rysunku 1.

II. Indeks wiodący nieznacznie spadł

Indeks wyprzedzający w czerwcu wyniósł 70,6, spadając o 2,0 punktu w porównaniu z poprzednim miesiącem. Indeks ten składa się z sześciu wskaźników wyprzedzających, w tym indeksu cen ołowiu i cynku LME, M2 oraz produkcji akumulatorów kwasowo-ołowiowych. Niewielki spadek wynikał głównie z wahań międzynarodowych cen ołowiu i cynku, słabszego niż oczekiwano ożywienia popytu na blachy ocynkowane i akumulatory kwasowo-ołowiowe z segmentu downstream, a także z ostrożnych inwestycji w aktywa trwałe w branży oraz zmienności indeksu importu rudy ołowiowo-cynkowej.

III. Analiza podwskaźników

1. Ceny ołowiu i cynku nadal rosły
   Indeks cen ołowiu i cynku LME wyniósł 57,6, co oznacza wzrost o 6,3 punktu w porównaniu z poprzednim miesiącem i utrzymuje się w granicach normy. Utrzymujący się wzrost cen ołowiu i cynku w ujęciu miesięcznym był napędzany głównie przez trwające konflikty geopolityczne na Bliskim Wschodzie, zmienność cen energii, ograniczoną podaż z zagranicznych kopalń oraz osłabienie dolara amerykańskiego, co wpłynęło na wzrost cen metali, choć ogólny indeks utrzymał się w granicach normy.
2. Podaż pieniądza systematycznie spadała
   Indeks podaży pieniądza M2 wyniósł 46,1, spadając o 0,4 punktu w ujęciu miesięcznym, wciąż mieszcząc się w normie. Polityka pieniężna pozostała ostrożna, z rozsądną i wysoką płynnością, zapewniając korzystne otoczenie makroekonomiczne dla stabilnego funkcjonowania przemysłu ołowiowo-cynkowego.
3. Produkcja akumulatorów kwasowo-ołowiowych znacznie spadła
   Wskaźnik akumulatorów kwasowo-ołowiowych wyniósł –15,2, co oznacza gwałtowny spadek o 35,5 punktu w porównaniu z poprzednim miesiącem i przejście z zakresu normalnego do zakresu „nieco chłodnego”. Słabnący popyt na rynku magazynowania energii i części zamiennych do samochodów ograniczył aktywność w sektorze akumulatorów kwasowo-ołowiowych, a tempo produkcji spadło.
4. Produkcja blachy ocynkowanej nieznacznie spadła
   Indeks produkcji blach ocynkowanych wyniósł 17,1, co oznacza spadek o 5,0 punktów w porównaniu z poprzednim miesiącem, przechodząc z poziomu normalnego na „nieznacznie niski”. Spadek produkcji blach ocynkowanych odzwierciedlał nieznaczne osłabienie popytu ze strony sektora infrastruktury i motoryzacji, co doprowadziło do pewnego ograniczenia produkcji.
5. Indeks importu rudy ołowiowo-cynkowej nadal spada
   Indeks importu rudy ołowiowo-cynkowej wyniósł 26,8, co oznacza spadek o 24,0 punktów w porównaniu z poprzednim miesiącem i nadal mieści się w normie. Utrzymujący się spadek, choć utrzymujący się w normie, wskazywał, że huty w dużej mierze zakończyły wcześniejsze uzupełnianie zapasów, a tempo importu spadło, a ogólna skala importu nie odbiegała od rozsądnych poziomów.
6. Inwestycje w aktywa trwałe znacznie wzrosły
   Indeks inwestycji w aktywa trwałe wyniósł 19,5, co oznacza wzrost o 17,2 punktu w porównaniu z poprzednim miesiącem i powrót do normalnego poziomu. Zaufanie inwestorów do branży nieco się poprawiło, a niektóre projekty górnicze i hutnicze przyspieszyły realizację swoich harmonogramów inwestycyjnych, co spowodowało zauważalne odbicie indeksu inwestycji w ujęciu miesięcznym.
7. Wskaźnik produkcji nieznacznie wzrósł
   Wskaźnik produkcji wyniósł 31,0, co stanowi wzrost o 5,5 punktu w porównaniu z poprzednim miesiącem i utrzymuje się w granicach normy. Większość hut utrzymała wysokie wskaźniki operacyjne, podaż koncentratu ołowiowo-cynkowego była stosunkowo stabilna, a aktywność produkcyjna w branży poprawiła się, a produkcja wzrosła umiarkowanie.
8. Przychody z głównej działalności wzrosły
   Główny wskaźnik przychodów z działalności wyniósł 190,5, co oznacza gwałtowny wzrost o 62,4 punktu w porównaniu z poprzednim miesiącem, przechodząc z poziomu normalnego do poziomu „lekko przegrzanego”. Rosnące ceny ołowiu i cynku podniosły wartość jednostkową produktu, w połączeniu z ożywieniem popytu na produkty końcowe i wzrostem zamówień, co znacząco poprawiło przychody przedsiębiorstwa.